事件:公司发布2017年业绩预告归母净利润8300~9000万元,同比增长51.90%~64.71%,其中非经常性损益1200万元。
   
点评:公司业绩符合市场预期,2017年公司完成的项目中,烟草行业继续保持稳定,以新能源为主的其他行业完成项目规模大幅增长。
   
与青海比亚迪签订合同,拿下2018年首单。公司1月初公告和青海比亚迪签订合同,合同金额9750万元,提供新能源电池物流仓储自动化。公司成功签订青海比亚迪订单表面公司逐渐从烟草行业自动化龙头转型向非烟草类物流自动化的逻辑得到验证,预计未来将陆续有新能源相关订单继续落地。
   
优秀是一种传承,进军锂电立库自动化行业。公司是烟草行业自动化的领军企业,积极拓展新空间,将优秀的基因从烟草自动化带到其他产业。公司立库产品目前已经渗透进入锂电企业龙头公司比亚迪,并有望逐渐扩展到其他锂电企业。未来将伴随中国锂电行业发展高速增长,按照1GWH设备投资8亿元计算,未来锂电设备市场空间有望达到500亿元,而后端自动化装备市场规模约50亿元,公司有望分享锂电自动化盛宴。
   
股权激励,共赢发展。公司拟授予91名核心人员共计157万股。2017年解禁条件是以16年净利润为基数,2017年净利润增长不低于15%,根据公司2017年中报公告,公司在手订单约10亿元,其中烟草占比约70%,动力锂电池订单占比约23%,这些优质订单对公司业绩提供有力保证。
   
盈利预测与评级:预计公司2017-19年净利润分别为0.89、1.27、1.71亿元,对应EPS分别为0.58、0.83、1.11元/股,对应PE分别为42、29、22X。维持公司“强烈推荐”投资评级。
   
风险提示:原有业务下滑风险;新业务拓展不及预期。